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　　电解铝财产链包罗下游原原料，中游电解铝，下流铝加工、末端利用等，下游原原料包罗氧化铝、溶剂、阳极原料等，此中氧化铝本钱比率最高，团体而言，2019⑵021年氧化铝价钱趋于降落，电解铝本钱降落电解铝须要大，下业中房地财产利用比率最大。中游电解铝产能遭到严酷掌握终究电解铝行业显现青黄不接，价钱下跌趋向。

　　电解铝财产链包罗下游原原料，中游电解铝，下流铝加工、末端利用等，电解铝属中游关键。下游原原料包罗氧化铝、溶剂、阳极原料等。氧化铝是电解出产铝的质料，铝土矿又是出产氧化铝的原原料。

　　中游电解铝工艺，电解铝的首要装备是铝电解槽，铝电解槽是炼铝的主体装备，铝电解槽的电流效力在铝产业早期为70%摆布，此刻已进步到90*5%博鱼app平台。

　　下流是铝加工，电解铝首要用于出产种种差别用处的铝加工材，末端利用行业首要包罗房地产、交通运送、包装范畴等。

　　下游氧化铝企业企业包罗特变电工团体、华夏水电团体、南山铝业、百色百矿团体、新疆众和、内蒙古大唐国际性等。中游电解铝企业包罗华夏铝业、南山铝业、云南铝业、焦作万方铝业、河南中孚实业、河南神火煤电股分、山东魏桥团体等。铝加工企业包罗河南神火团体、昆山铝业、华北铝业等。

　　电解槽是电解炼铝的焦点装备，新颖电解铝的出产首要采取冰晶石-氧化铝融盐电解法，直流电通入电解槽，使消融于电解质中的氧化铝在槽内的阴阳南北极产生电化学反映。在阴极电剖析出金属铝，在阳极电剖析出CO和dioxide气体，出产工艺过程以下：

　　下游方面，电解铝财产首要本钱包罗原原料氧化铝、冰晶石、氟化铝、增加剂(氟化钙、氟化镁等)、阳极原料;动力本钱电力(直流电和交换电)、燃料油等。凡是而言，电解铝的本钱组成氧化铝占42%、电费占31%、预焙阳极占13%。

　　氧化铝是电解铝下游的主要原原料，对电解铝行业存在主要作用。铝土矿和氧化铝产地比较会合，多散布于铝矿资本地中西部地域。据国际性铝业协会，近几年我国氧化铝的产质变化不大，略有降落，2020年产量占环球氧化铝产量的53%，跨越一半比重。

　　按照国度统计局的数据显现，2015⑵018韶华夏氧化铝累计产量显现逐年递加态势，2019年累计产量小幅下滑，降落至7247.42万吨。2020韶华夏氧化铝累计总产量为7313.2万吨，同比增添0.9%。

　　从须要方面来看，2016⑵018年，我国氧化铝累计花费量逐年增添，到2019年累计花费量达6958.98万吨，产销率达96%。团体而言，我国氧化铝墟市显现供大于求的状况。

　　氧化铝价钱方面，2019年我国氧化铝价钱有所下滑，2020年氧化铝价钱呈震动格式，但颠簸幅度及趋向性特点均弱于2019年。停止2021年1月15日，山东地域报2360⑵380元/吨，山西、河南地域报2370⑵400元/吨，广西、贵州地域报2280⑵320元/吨，SMM估计2021年氧化铝价钱区间为2150⑵600元/吨，可知最高价均低于五个地域。

　　预焙阳极是是铝电解槽的焦点，是电解铝的主要质料，电解铝也是预焙阳极的独一下流花费，预焙阳极的须要量和电解铝的产量线性相干。按照ALD数据，2019韶华夏预焙阳极产量为1874万吨，变革不大，总须要量为1829万吨，同比降落3%。2020年须要回升约5%，产量约为1934万吨，同比增加3.2%。

　　价钱方面，2020韶华夏预焙阳极墟市支流价钱大幅下调，首要源于下流须要兴旺。SMM大幅下调华东地域预焙阳极价钱报价3315*655元/吨，均价3485元/吨。

　　中游电解铝供需方面，2015⑵019年，我国电解铝花费量整体呈增加趋向。2019年，虽然电解铝花费量增速有所下滑，但较2018年同比仍增加了2.4%，花费量到达了3672万吨。据SMM，2020年海内电解铝花费3818.8万吨，同比2019年增添5.77%。

　　2015⑵020韶华夏电解铝行业产销率靠近100%，近两年电解铝花费量均大于产量，2019⑵020年电解铝行业产销率位于100%以上，我国电解铝行业履历了供应侧去产能以后，结果明显。

　　电解铝价钱方面，前几年受电解铝产能多余题目，电解铝价钱走势不停下滑。2019年，遭到团体低迷大情况的作用外，氧化铝新减产能的开释等身分的作用，电解铝价钱不停下滑，均匀价钱约为1.39万元/吨。

　　2020年头，受新冠肺炎疫情作用，铝的价钱曾一度狂跌，而跟着华夏海内疫情防控的获胜，铝价连续反弹，2020年底，电解铝墟市售价约1.5万元/吨。

　　2021年供给端增速仍然凶悍，氧化铝供给多余场合排场将不断，电解铝产量增加。须要端，房地产行业、汽车行业、基建行业或将不断疫情后的稳步回暖行情。2021韶华夏微观经济向好成长，拉动新一轮建设景气周期，鼓动铝材花费，价钱大概上移。

　　电解铝下流须要方面，按照华夏有色金属协会统计，2019年电解铝下流须要首要为房地产修建业、交通运送、电力电子、板滞建设和耐用花费品，花费须要占比画分为31%、21%、16%、9%和9%。

　　此中，房地产修建业是铝材花费的主要范畴，将来跟着房地产调控步入“限购、限贷、限价、限售、限商”的“五限期间”，房地产及修建行业增速将有所回落，但团体而言依然是铝花费墟市支流。